公司 2016 年 ART 加盟门店同比大幅增长 44%，2017 年随着加盟店逐步步入成熟，同店销售额提升。
    2016 年美克美家店面主要以调整升级为主，虽然直营门店数量净增加较少，但我们测算均店销售额同比增速约为 20%左右。门店升级改造内容包括装修风格、产品品类升级、增加家居互动设施；随着门店改造升级的完成，客流、下单客户数、客单价的上升将直接带动单店销售收入的增长。
    预计 2017 年公司将加大开店力度，至 2017 年底美克美家门店数量或达到100 家，A.R.T 正处于开店周期，加盟店数量或达到 100 家以上。
    打造大家居产业链闭环，维持“增持”评级：公司持续推行多品牌运营+智能制造（MC+FA）项目+线上线下融合战略，打造生产、供应链管理、直营+加盟渠道营销的大家居产业链闭环。美克美家门店升级带来内 涵式收入提升、A.R.T.加盟渠道下沉推进外延扩张，为公司带来稳定的业绩增长；同时，智能制造（MC+FA）项目稳步实施，配合营销渠道管理的不断优化贡献利润弹性，预计公司 17-18 年 EPS 分别为 0.27、0.34 元，维持“增持”评级。
    风险提示：1、A.R.T.加盟拓展低于预期；2、智能制造进展不达预期