2016年公司煤炭综合售价233.19元/吨，同比上涨43.91元/吨，其中，12月平均售价达368元/吨，1月进一步上涨至392元/吨，由于公司煤炭多为地销，市场化程度高，因此充分受益煤价上涨；产量方面，2016年公司剥离渭北矿区经营成本高且产品质量低的3家矿业公司及2对矿井，剥离产能1043万吨，受此影响， 2016年公司煤炭产量9205万吨，同比下降16.33%；成本方面，2016年公司自产煤吨煤完全成本150.77元/吨，同比下降8.62元/吨，降幅5.41%，成本下降的主要原因在于：1、材料、燃料及动力成本下降。通过出售渭北地区高成本矿井导致材料、燃料及动力成本同比下降60,142.89万元，降幅28.90%，2、人工成本下降。通过资产重组，公司员工数量从56694人下降至28331人，人工成本同比下降10.3亿元，降低幅度为31.2%。
    煤质优良，内生性增长潜力较大。公司目前15 对生产矿井中，先进产能矿井7 对，占总产能69%；达到一级安全质量标准矿井共13 对，占总产能近90%，公司97%以上的煤炭资源位于陕北、彬黄等优质煤产区，呈现一高三低（高发热量、低硫、低磷、低灰）的特点，另外公司通过减量置换新增两个在建矿井，小保当矿和袁大滩矿，其中，小保当一号井800万吨/年（持股60%）减量置换项目获发改委核准通过，预计2017 年底投产，另外公司持股51%的文加坡煤矿（400 万吨）也进入联合试运转。
    ◆盈利预测与估值
    预计 2017-2018 年EPS 分别为0.73 元和0.61 元，公司通过资产重组，剥离高成本、低盈利矿井实现轻装上阵，另外，文加坡、小保当等技改、新建矿井2017 年将投入生产，继续维持对公司的增持评级。
    ◆风险提示:地产调控导致房地产投资增速下行