公司成长速度远超过市场预期。
    募投产能加速释放催化2017 年公司营业收入持续高增长！随着今年公司募投项目扩产加速建设完成，公司三大子公司2017 年产能及利润增速将继续加快，其中华天天水预计平稳快速增长20%；华天西安预计2017年净利润增速可达60%;华天昆山TSV产能快速释放，2016 年净利润3000 万，预计2017 年增速可达100%。公司剑指中国集成电路封装测试行业第一，技术水平行业领先，销售收入破百亿指日可待。
    Q1 毛利率达18.4%，同比提升12%，凸显公司盈利能力持续加强。
    公司报告期内毛利率18.4%，同比去年Q1 毛利率16.4%，提升12%。毛利率提升凸显公司先进封装技术正在不断创造新的高利润增长点，特别是今年独家TSV+Sip 核心产品持续放量可期。华天科技始终剑指打造中国封装测试行业的第一品牌！公司加强先进封装研发及封装技术水平，盈利能力将持续提升。
    长期看全球晶圆产能持续向中国转移，公司将持续深度受益。
    未来10 年半导体芯片产业将是中国最核心战略发展之一，为实现中国半导体芯片的自主可控，中国政府将提供资金、技术、政策等全方位配套支持，同时全球集成电路产能向中国加速转移，全球foundry 大厂如台积电等纷纷在中国建厂，数据统计未来3 年大陆晶元产能至少提升70%以上，而封测环节将成为产能瓶颈而直接受益，因此华天科技年将具有最确定性的持续高成长。
    维持为“买入”评级
    预计2017-2019 净利润549/654/785 百万元，eps0.56/0.67/0.80 ，对应PE24.4/20.5/17.1，买入“评级”。
    风险提示
    封装行业景气度不达预期。