点评：
    订单饱满，Q1 业绩高增长
    17Q1 公司实现营收14.86 亿元，同比增长34.86%；归属上市公司股东净利润1.15 亿元，同比增长48.11%；扣非后归母净利润1.08 亿元，同比增长62.81%。募投项目产能释放，带动公司营收快速增长。其中指纹识别封装产品订单饱满，带动华天昆山及华天西安营收及利润率提升。
    先进封装产能释放，产品结构不断优化，
    从盈利能力看，Q1 产品毛利率18.39，同比提高2 个百分点，环比下降2.5 个百分点。随着指纹识别、RF-PA、MEMS、FC、SiP 等先进封装产能及良率不断提高，产品结构优化，有望带动公司毛利率进一步攀升。
    盈利预测及评级
    预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.52/0.69/0.96 元，对应PE 分别为26.5/19.9/14.4。我们看好公司优异的盈利能力以及长远技术储备和布局，继续推荐，给予“买入”评级。
    风险提示
    景气度下降风险；主要客户转单风险；收购兼并整合不及预期风险