公 司 预 计 2017 年 1-6 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为10748.92~13973.60 万元，同比变化幅度为 0%-30%。
    维持“增持”评级。2016 年下半年以来，海外农化企业去库存接近尾声，下游需求有所恢复；叠加环保因素致国内部分企业开工受限、主要原料价格上涨等因素，国内吡虫啉原药价格同比大幅增长，公司吡虫啉原药产品受益于产业链配套完善及大客户出口优势，收入同比有较大增长，贡献了公司收入主要增量。除草剂产品中麦草畏虽然销售价格同比下滑，但伴随新增产能投产，公司产品销售量同比有所增长，总体销售有所增长；此外，氟磺胺草醚销售有所提升。而其他除草剂、杀菌剂产品基本持稳。受益于吡虫啉产品价格同比大幅增长、高毛利率的麦草畏销售占比提升、低毛利率贸易业务销售占比的减少，公司一季度综合毛利率同比提升；而期间费用率同比有所提升。
    2016 年下半年以来农药行业景气逐步回暖，展望未来，伴随吡虫啉景气回暖，麦草畏业务放量，其他优势产品盈利改善，以及南通基地及可转债项目新产品逐步释放业绩，公司业绩有望稳步提升。我们维持公司2017~2019 年 EPS 分别为 0.68、0.86、1.03 元的预测，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：产品景气下滑的风险、新项目建设进度不达预期的风险