点评：
    业绩概览。实现归母公司净利润达478.43亿元，同比增长3.76%，归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和平均净资产收益率（ROAE）分别为0.94%和15.13%，同比分别下降 0.16  个百分点和1.85  个百分点。
    资产规模增速较 高，资产结构调整。报告期末公司资 产 总 额 为58,958.77亿元，比上年末增加 13,751.89亿元，增幅30.42%， 主要是公司资产结构调整，“交易和银行账户”类资产高增长，达到141.57%小微贷款压缩，住房贷款占比大幅上升。发放贷款和垫款总额为24,615.86亿元，比上年末增加4,135.38亿元，增幅20.19%，小微企业贷款占比从2015年末的51.95%下降至37.19%，而住房贷款占比则大幅上升，从2015年末的15.7%升至32.84%。
    净非息收入占比进一步提高。实现非利息净收入 605.27  亿元，同比增长 3.70  亿元，增幅 0.62%，非利息净收入占比 39.00%，同比提升 0.04  个百分点。
    净息差和净利差大幅收窄。净息差和净利差分别为 1.86%和1.74%，同比分别下降 0.40  个百分点和 0.36  个百分点。
    不良贷款生成率与上年持平，信用成本高企。不良贷款余额 414.35 亿元，比上年末增长 86.14  亿元，增幅 26.25%；不良贷款率 1.68%，比上年末上升 0.08  个百分点；拨备覆盖率 155.41%，比上年末上升1.78  个百分点；贷款拨备率 2.62%，比上年末上升 0.16  个百分点。
    公司不良生成率约1.22%，与上年持平。信用成本2.02%，较上年上升20个BP。
    投资建议：公司规模扩张较快，投资类资产配置上升。不良率小幅上升，但拨备压力较大。当前公司交易于6.45/5.66倍16/17PE、0.88/0.76倍16/17PB，给予谨慎推荐评级。