※投资要点：
    “新曲美”战略落地，产品与渠道齐升级
    公司完成全品类大定制的产品升级规划，实现“8 大生活馆”产品改型定制化。同时对渠道进行升级，截至16 年底，已拥有经销商323 家，专卖店772 家，其中B8 单独专卖门店150家。
    OAO 模式打通线上线下渠道，提高订单转化率OAO 模式全面导入终端店，覆盖率达90%以上，实现IPAD端、一体机和PC 端数据共享、多屏联动；另外，承载OAO 数据收集功能的CRM 平台已得到优化。OAO 模式有利于公司控制销售端，打通线上线上通道，提高门店订单转化效率，向全品类平台型公司发展。
    “你+生活馆”加速落地，开启全新消费体验
    “你+生活馆”融合了对生活美学和生活方式的理解及曲美全线产品、设计服务、OAO 模式的优势，满足了消费者对于实体店要具备体验性、情景化、个性化的要求，随着在全国的重点铺开，预计将显著提高单店收入（50%）。公司17 年将加大“你+生活馆”的推广力度，重点在一二三线，也向四五线下沉，预计新增100 家店（不含改造）。
    盈利预测与估值：
    预计2017-2019 年，公司分别实现营业收入24.47 亿元、34.25 亿元、46.51 亿元，实现归属母公司的净利润2.54 亿元、3.41 亿元及4.51 亿元，EPS 分别为0.53 元、0.70 元和0.93元，对应2017-2019 年PE 分别为33.66 倍、25.14 倍、19.00倍。维持公司“推荐”评级。
    风险提示：房地产市场下行，OAO 推广不及预期