2016 年通过对原有店面的改造升级，推出生活馆销售模式，同时打造OAO 线上线下一体化销售平台、开发大宗地产战略合作等，带动全年收入高增长。截止2016 年底，公司预收账款余额升至8,866 万元，达历史最高水平，进一步表明订单情况较好。四季度单季来看，收入增长显著提速至46.4%，净利增长54.62%；而柔性化、规模化生产带来经营效率优化逐步体现，4Q 毛利率升至历史新高达42.48%。
    2、产品、渠道拓展优化，由成品家具向全品类定制转型升级
    产品方面，2016 年公司在持续优化现有产品结构的同时，积极开发定制系列、高端生活馆、实木系列、沙发系列等新产品，预计实木、定制新系列将于17 年正式推出。渠道方面，16 年净增经销商门店109 家至772 家，其中独立店160家，店中店612 家，OAO 模式门店覆盖率达90%以上。B8 业务16 年实现收入2.9 亿元，净利505 万元，目前覆盖门店达300 多家门店。此外，公司通过对工厂生产线柔性化、智能化的改造，全面打造“8 大生活馆”全品类定制化的生产体系，和线上线下设计服务体系，计划17 年新增签约100 家“你+生活馆”，有望带动客单价进一步提升。
    3、“新曲美”战略全面推进，维持“强烈推荐-A”投资评级
    公司围绕新产品、新模式、新价值进行全面升级的“新曲美”战略，打造以生活方式为核心的品牌定位，我们看好公司设计驱动带来的客单价和客户粘性提升，未来内生增长动力依然强劲。同时，与恒大“美居工程”项目以及万科“拎包入住”项目合作，地产战略合作有望逐步形成新增长点。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.53 元、0.66 元、0.81 元，业绩同比分别增长38%、26%、22%，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：地产调控加剧、OAO 平台推广低于预期。