公司公告2017年Q1业绩预告：归母净利润1.89~1.99亿元，同比增长50%~60%，业绩符合我们预期，淡季不淡显示了强劲的增长势头，我们维持公司2016、2017、2018年EPS预测为0.68、1.66、2.98元，维持目标价60元和增持评级。 
    淡季不淡，传统业务增长强劲。（1）指纹识别模组下游需求持续旺盛，今年行业渗透率有望从50%进一步提升到70%以上，公司产能同比大幅增长，市占率维持在60%以上，助力1Q17业绩超市场预期；（2）摄像头模组业务产品结构优化，目前单摄已经导入OPPO、Vivo等优质客户，同时千万像素以上的高端产品占比持续提升，双摄像头模组给国内高端客户批量出货；（3）公司在加大研发投入和新业务暂未放量的情况下，1Q17实现了高增长，显示了极为强劲的增长势头，我们认为公司全年业绩高成长可期。 
    新业务逐步起量，业绩将逐季爆发。（1）双摄像头进入行业爆发期，我们预计今年双摄像头渗透将由去年5%提升到20%以上，随着产能释放和客户新产品发布，公司双摄模组出货量将逐季提升，大幅贡献业绩；（2）索尼华南厂维持高景气，我们预计2Q16将实现交割，并表后将大幅贡献业绩；（3）OLED确立薄膜行业趋势，公司率先卡位OLED触摸屏和压感屏，并与TPK合作，实现全产业链布局，有望深度受益OLED行业趋势。 
    风险提示：业务进展低于预期；行业竞争加剧。