公司2016 年业绩大幅增长主要受益于：1）由于产能陆续释放以及下游需求旺盛，指纹识别模组实现超预期增长；2）摄像头业务产品结构优化，高端占比持续提升，双摄实现批量出货。
    2、我们认为，尽管智能手机增速放缓，由于指纹识别成为手机标配以及双摄进一步渗透智能手机（从高端手机走向中低端手机），公司业绩将持续受益。
    大股东和高管持续增持表明公司具备长期投资价值
    今年以来，公司实际控制人、董事、监事、高管持续不断增持公司股票。我们认为，近期系列增持表明实际控制人、董事、监事、高管对公司未来发展前景充满信心，公司仍然具备长期快速增长的潜力，长期投资价值凸显。
    内生+外延推动公司快速发展，汽车电子为长期增长奠定基础
    1、公司2016 年收购索尼华南获取业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术；完成非公开发行股份36,124,390 股，发行价格为37.83 元/股，募集资金总额为1,366,585,673.70 元，用于补充流动资金，重点推进汽车电子业务的建设；通过收购华东汽电和南京天擎等方式加码汽车电子业务。
    2、我们认为，公司战略布局清晰，执行力超强，善于通过内生和外延实现跨越式发展。
    三、盈利预测与投资建议
    公司拥有垂直一体化的产业链布局、优质客户、持续技术创新、高效执行力等竞争优势，指纹识别、双摄像头、OLED 产业发展机遇为公司消费电子业务打开新的成长空间。随着汽车智能化程度的逐步提升，公司前瞻布局的智能网联汽车领域，有望打造成为消费电子之后的下一个增长极。我们认为公司仍具备快速增长的潜力，看好公司的发展前景。
    考虑增发摊薄和收购索尼华南的影响，预计2016～2018 年备考EPS 为0.71、1.41、1.98 元，维持公司“强烈推荐”评级。基于公司业绩增长的弹性，给予公司2017 年35～40 倍PE，未来6 个月的合理估值为49.35 元～56.40 元。
    四、风险提示：
    1、行业竞争加剧；2、行业景气度下滑；3、新业务进展不及预期。