连续增持彰显对公司发展信心。公司11 月10 日即公告大股东蔡荣军增持股份5.01 万股，增持金额199.35 万元，并自2016 年11 月10 日起六个月内，拟增持本公司股票不超过1 亿元人民币。本近期连续增持表明公司对未来发展坚定信心，也侧面印证公司基本面并无大的变化，近期下跌预计是机构调仓与手机产业链一季度订单额正常下滑所致；
    公司摄像头模组业绩预计2017 高增长。双摄像头产业链去年逐渐成熟，在iphone7 光变双摄带动下，2017 年双摄像头渗透率有望突破30%。双摄ASP 与毛利较单摄大幅增长（13M 单摄模组一般5 美元左右，而最便宜的景深模式双摄（13M+5M）一般也10 美元，iPhone 7 双摄模组价格达到30 美金左右），对摄像头产业链有较大提振作用。公司2012 年布局摄像头模组业务，并且公司拥有小米、华为、 OPPO、三星等优秀客户资源，此前成功进入红米Pro 双摄供应商名录。去年11 月收购苹果摄像头模组供应商Sony 华南，又成功进入A 客户产业链。通过前期积累的客户资源，以及Sony 华南技术，摄像头模组市场舜宇、信利专注中高端，欧菲光走性价比的产业格局可能在2017 年得到颠覆，公司摄像头模组业务有望迎来价量提升；
    指纹识别公司领先地位稳固。去年指纹识别业务度过甜蜜点开始放量后，成为公司业绩的最大亮点，呈现10 倍以上的井喷式增长态势。目前指纹识别的渗透率依然有提升空间，有望维持全年高增长态势；
    汽车电子及OLED 是欧菲光中长期的成长逻辑。在欧菲光的光学事业群及汽车电子双轮驱动的布局当中，汽车电子及OLED 依然处于培育阶段。在触控显示屏竞争激烈，收入下滑的情况下，OLED 是公司优化结构的重要布局。公司目前已经储备了薄膜触摸屏、 3D 玻璃、 3D 全贴合、触觉反馈等新产品和新技术，未来将为触控业务带来全新机遇。而汽车电子作为公司重点布局的第二主业，有望在三年后接替消费电子，成为公司新的增长点。公司在收购华东汽电后获得了20余家国内外整车厂TR1 资质，并在HMI、ADAS、车身电子进行产业链布局。看好公司的布局及整合能力，汽车电子业务有望在2018 年大规模放量；
    维持买入评级。中短期内公司各项业务向好，指纹识别与摄像头引领公司重回高增长态势，同时有望切入a 客户手机产品的产业链，进一步提升盈利空间，长期OLED 与汽车电子布局有望大幅提升公司盈利水平。预计16/17/18 年7.69/15.11/22.01 亿元，对应EPS 16/17/18 年0.75/1.47/2.14，目标价51.45 元（对应17 年35 倍PE）。
    风险提示。公司业绩增速不达预期。