公司利润分配预案为：以13.3 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1.00元（含税）。
    简评
    教育、互联网、IFLYTEK 产品线高速增长
    2016 年公司投资收益1.5 亿元，同比增长 274.7%，主要受到本年通过多次交易分步实现非同一控制下合并讯飞皆成，原股权按照公允价值重新计量影响。扣除投资收益影响，公司内生增速同比下降15.4%。
    收入增长贡献较大的板块主要是教育产品和服务业务、互联网产品和增值运营以及IFYTEK-C3。其中教育产品和服务业务营收增长54.5%，互联网产品和增值运营营收增长45.2%，IFYTEK-C3 营收增长60.0%；公司2016 年毛利率提升2.74%，主要是由于教育产品和服务毛利率提升12.51%所致；总体费率提升3.20%主要是由于销售费率提升4.52%所致。
    教育产品线增长亮丽
    教育产品与服务营收10.2 亿，同比增长54.5%，毛利率51.2%，一部分增长由于2016 年4 月讯飞皆成公司并表所致；扣除合并报表影响，教育产品线内生增长36.4%。多地中高考英语听说考试已正式使用科大讯飞口语评测技术；智能评测通过图像识别和语义理解的融合实现了机器对填空、翻译、问答、中英文作文等在内的文科主观题型的机器自动评分。
    电信增值产品、智能硬件引领互联网板块
    互联网产品与服务营收4.5 亿，同比增长45.2%，毛利率79.2%。
    公司与中国移动合作品牌灵犀语音助手活跃用户达到1600 万，保持同类产品中用户规模第一；酷音铃声在手机铃音类产品中有率保持领先。公司智能硬件产品线初步发力，讯飞开放平台开发者达25.7 万（同比增长133.6%），日服务量达31.3 亿人次（同比增长141.1%）。语音交互产品在智能音箱、智能电视、智能汽车、智能家居、智能机器人等领域实现落地应用，汽车行业公司发布了AIUI车载系统飞鱼助理，搭载讯飞人机交互技术的前装轿车出货量突破百万辆，与奇瑞汽车在艾瑞泽5 车型上的合作模式取得成功。
    IFYTEK 政府产品线走向全国
    IFYTEK-C3 产品线营收4.0 亿，同比增长60.0%，毛利率75.5%。基于警务大数据，结合感知智能和认知智能技术打造的公安超脑解决方案，已经在多个省市应用，并与多个省市级公安机关签署战略合作协议。政务大数据结合人工智能开发的社会服务管理信息化平台已覆盖8 省20 余地市，其中安徽省合肥市、芜湖市、阜阳市，吉林省长春市，江西省新余市，内蒙古乌海市，浙江省杭州市均为信息惠民试点城市。
    盈利预测
    我们预测公司17-18 年实现营业收入47.6 亿、70.3 亿，归属母公司净利润为6.6 亿、8.9 亿，对应EPS 为0.51、0.69，给予增持评级。
    风险提示
    人工智能各领域业务拓展不及预期。