此外合并讯飞皆成使得持有公允价值重新计量新增1.17 亿元的投资收益，占当期利润总额的20.86%。
    ◆行业深耕经验丰富，智慧课堂爆发在即
    公司在教育领域深耕多年，产品全面应用丰富，2016 年教育领域实现收入9.11 亿元，占总收入的27.44%，近5 年复合增长率超过40%。公司智慧课堂产品目前已经在全国上千所学校实现了常态化应用，能够有效调动学生上课积极性，改变传统课堂“老师讲学生听”的交互模式。同时每年占GDP4%的教育经费是刚性支出，应用前景巨大，预计2017 年有望成为教育行业收入和毛利的重要增长点。
    ◆语音交互产业崛起，公司具备核心价值
    语音是最自然最方便的交互方式，整个链条从前端声学到中间的语音识别、合成及语义理解都达到了可用的门槛，同时以亚马逊Echo 为代表的交互产品表现亮眼，市场加速发展。据VoiceLabs 预计2017 年语音交互设备的出货量将达到2450 万台，相比2015 年增长超过10 倍，市场规模将超过200 亿美元。随着语音交互的普及，核心的语音交互平台将成为下一代的搜索核心，价值巨大。公司是国内技术最为领先，整个语音交互产业链布局最完整，生态优势最领先的企业，依托讯飞开放平台的大数据广告业务2016 年同比增长近6 倍，拥有巨大潜力和长期核心价值。
    ◆投资建议：
    我们预计公司2017-2018 年归属上市公司股东净利润分别为6.05 亿元、8.53 亿元，对应的EPS 分别为0.43 元、0.61 元，6 个月目标价36.00元，维持“增持”评级。
    ◆风险提示：
    市场竞争加剧，语音交互行业发展不达预期。