公司全年营收增速32.78%，主营业务在整体上呈稳步推进状态。报告期内，公司非经常性损益为2.29亿元，同比增长110.26%，扣非后净利润2.55亿元，同比减少19.32%。公司销售费用同比增加72.78%，同时管理费用增加29.03%，研发投入增加22.84%，综合因素使营业总成本同比上升37.51%。2016年公司费用投入主要集中于智慧教学产品和人工智能技术的市场推广和技术研发，虽然影响短期经营性利润增长，但将有助于其长期盈利水平的提升。
    丰富智慧教学产品体系，市场推广逐渐成熟。2016年下半年，公司“智学网”覆盖面从7000所突破到10000所，同时，智慧课堂产品在全国上千所学校实现常态化应用。2016年年底，公司完成对乐知行的收购，进一步整合渠道和产品线。公司智慧教育产品经过前期布局，已逐渐进入盈利阶段，未来将有望成为业绩增长的重要推动力。
    持续加大对人工智能研究等领域的投入。公司在人工智能相关的前瞻性研究、讯飞开放平台和移动互联网等方面持续加大投入。讯飞超脑各项技术的进步加快了公司人工智能技术在政府、医疗、汽车、智能硬件等领域的应用，而通过前期市场推广运营，也将加速相应产品的盈利兑现。
    盈利预测及投资建议：我们给予公司2017-2019年EPS分别为：0.45、0.58和0.77元，维持“增持”评级。
    风险提示：新技术研发进度不达预期，市场风险，政策风险。