目前基本完成战略转型，随着高附加值产品放量，未来两年业绩迎来高增长。公司预计2016 年实现归母净利润在9000 万到1.1 亿元之间，同比增长57.5%-92.5%。
    募投产能逐步释放，涡壳进入业绩兑现期。国内涡轮增压器渗透率28%，预计2020 年达到50%，市场空间广阔，复合增速超15%，涡壳作为配套产品迎来高增长需求。公司于 2015 年6 月募投项目用于150 万台涡壳项目扩产，预计17-18 年产能达到100 万台、150 万台。我们认为随着产能逐步落地，规模效应改善产品毛利率水平，同时公司后续固定资产投资减少将削减费用支出，利润率有望持续提升。
    布局新能源汽车产业链，产业升级加速。公司于16 年9 月投资设立全资子公司“上海飞龙”，开展新能源汽车电子研发：1.子公司着重研发电子水泵、电子温控系统，与公司主业有协同效应，将提升电子水泵业务的竞争力。2.新能源汽车为国家战略，汽车电子配套技术是新能源汽车产业重要环节，设立“上海飞龙”彰显公司布局汽车电子领域决心。3.有望依托“上海飞龙”为平台，通过设立产业基金及外延并购等方式，或将沿着汽车电子产业链持续布局。
    投资评级与估值: 我们预计公司2016 年到2018 年归母净利润为1.01 亿、1.35 亿和1.89 亿，对应 EPS 为0.30/0.40/0.54 元，PE 为45X/34X/25X，考虑到公司有望持续布局汽车电子产业链，给予推荐评级。
    风险提示：涡壳产能落地低于预期；公司布局汽车电子领域低于预期。