订单创纪录，业绩可期。①公司2016 年累计公告订单282 亿元/YoY+537%，达2015 年营收3.8 倍，是2013-2015 年均体量的4.5 倍。②新公告的高广路订单规模26 亿元，占2015 年营收的35%；拟建设工期3年；拟采用SPV 方式和“总承包+股权信托”形式，获得“工程收入+投资收益”的双重回报。③拟定增30 亿元，其中27 亿元募资投向泰东路和龙庆路项目，3 亿元用于补流，可减轻公司接手巨量订单的资金压力。
    母集团是山东省基建的主力军，山东市场尚存潜力，公司未来增速乐观。母集团在建高速公路12 个，里程1127 公里，投资1099 亿元；省内尚有3 个县未通高速；公司是母集团旗下唯一的路桥施工类上市平台，将充分受益于母集团承建的省内项目，未来增速乐观。
    山东国改稀缺标的。①全国范围来看，在2017 年国改预期提升的大背景下，山东省作为国有资产大省（2014 年国有资产规模居全国第12 位），国改预期强烈。②山东省内来看，母公司山东高速集团在省内国改中的地位突出，资产占省管企业的1/4；山东高速集团资产总额5000 亿元，且集团旗下仅两大上市平台，资产整合预期较强；山东高速集团旗下另一上市平台山东高速已完成混改，具备示范效应，公司成为省内国改的稀缺标的。
    风险因素。尚未签订合同，区域国改不及预期，定增尚未核准