叶片业务尽享客户协同，前景可观。公司介入风机叶片制造，项目共规划两期，一期项目为八条国际先进大型风电叶片生产线，设计年产量为800套，二期加设八条生产线，计划2017 年投产，届时可借公司品牌及客户渠道快速开拓市场，贡献收入。
    电场运营具备资源禀赋和强劲消纳能力，盈利能力强劲。新疆哈密300MW电场运营的弃风率在15%左右远低于同地区平均弃风率，目前电场的利用小时可以达到2000 小时左右，随着限电改善，预计利用小时能达到2400小时左右。预计净利润可达到1.2-1.5 个亿。公司持续进行鲁、豫两省三处风电厂的建设。公司在资本运营方面保持稳进保守的运营风格，持有中泰模具和中科创新源两个IPO 投资公司股份，预计回报丰厚。目前的融资项目中，基准利率平稳、资金充沛，现金流稳定。
    财务预测与投资建议：基于17 年风电场全年运营和叶片生产进入盈利期以及17 年上半年抢装的行情，我们预计公司2016-2018 年营收分别为25.5亿元、36 亿元、42.9 亿元，实现归母净利润分别为4.2 亿元、6.3 亿元、7.9 亿元，EPS 分别为0.24、0.35 和0.44，对应股价的PE 分别为45.5、30.4 和24.3 倍。我们给予公司22 倍的pe，6 个月目标价8 元，给予推荐评级。
    风险提示：汇率波动带来的利润下降，抢装透支未来市场容量。