主营风塔业务稳健增长，积极推进大型叶片投产：近年来全球风电市场高速增长，2015 年主要受中国抢装驱动，全球新增装机63GW,同比增长22%。公司积极开拓海内外市场，15 年实现归母净利润3.03 亿元，同比增长73.4%；16年前三季度归母净利3.4 亿元，同比增速46%。在风电市场向低风速地区、海上转移趋势下，公司在2015 年成立子公司开展大叶片的研发、生产和销售。项目一期设计年产量达800 套，预计达产后年销售收入可达18.9 亿元，有助于公司多元化发展的同时发挥同领域协同效应。
    哈密风电场项目投入运营，盈利可期：公司新疆300MW 风电场项目已正式投入运营，该项目弃风率低，预计将增厚公司每年近3.6 亿的营收和1.7 亿元利润；同时公司非公开发行股票20 亿元获批，拟建设的3 个合计330MW 风电场项目所在地区风电消纳情况均良好，目前基本不存在弃风限电的情况，投入运营后将增厚公司每年营收3.7 亿，利润1.4 亿。考虑到公司有多达2GWh 的优质项目储备，未来风电场运营盈利将成为公司业绩的重要看点。
    产业布局外延发展，股权投资成果斐然：公司围绕节能环保、新材料、金融服务等新兴产业投资布局，15 年末实现投资金额2.1 亿元；目前公司高端制造、进口替代型新兴产业领域的部分投资项目已在新三板市场挂牌交易，股权投资成果逐步显现。
    盈利预测与投资建议。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.28 元、0.37 元和0.46 元，对应PE 分别为24 倍、18 倍和15 倍。公司是国内风电领域风塔设备龙头企业，业绩增长稳定，且有风机叶片、危废处理业务的发展预期，我们看好公司未来发展，首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：风电项目并网消纳风险、上网电价下调风险、汇率风险。