此次拟收购的英国专网公司赛普乐（年内亏损因为计提了较多的一次性商誉减值），为 TETRA 产品领先公司，在欧洲和美国市场渠道深耕、市场份额领先。通过收购，公司可快速获得其客户资源，继续拓展欧美高端公共安全领域市场。
    技术、品牌、渠道、服务构筑长久护城河。1）技术领先，少数掌握 PDT、DMR、TETRA 三大技术标准的专网龙头，每年研发投入收入占比 11%；2）品牌优势，公司专注专网 20 年，行业口碑和品牌影响力全球领先；3）渠道优势，覆盖全球 120 多个国家；4）成本控制和快速响应服务能力盈利预测与估值：公司全球市场份额提升（有望从 5%到 30%）带动收入快速增长+规模效应显著-->推动业绩持续高增长。预计公司未来 3 年复合增速 70%、5 年复合增速 50%，对应 16-18 年 EPS 为 0.26 元、0.47 元、0.72 元，重申“增持”评级。
    风险提示：PDT 进展低于预期、海外市场拓张不及预期