研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 华创证券-立讯精密(002475)新品不断,迎来确定性增长-161128
上传日期:   2016/11/29 大小:   800KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   推荐 作者:   郑震湘
下载权限:   此报告为加密报告
公司目前是苹果手表无线充电发射端的唯一供应商以及接收端的主力供应商,在无线充电有完善的技术储备,可以提供苹果以及非苹果标准的无线充电模组/解决方案。公司无线充电得到苹果认可,彰显公司实力,无线充电行业爆发,公司确定性受益。
    2.声学、马达、天线等新品不断,重回确定性增长轨道
    公司传统业务为连接器,目前通过自研以及外延的方式,完善在3C 领域的产品布局,在声学、马达、天线都已经有了产品储备,并且实现了出货。
    Iphone7 取消3.5mm 接口,采用双扬声器,声学升级成为智能机重要发展方向。公司控股苏州美特,声学实力大幅提升,未来声学方面极有可能获得大额订单。公司的天线和马达同样值得期待:公司的天线除了在3C 领域应用之外,也有望切入到通讯领域;从普通马达到线性马达公司都有产品布局。公司判断在天线和马达业务很快就能释放业绩,成为公司业务的重要支撑。公司新品不断,布局完善,产品得到大客户认可 ,今后三年将迎来确定性增长。
    3.调研结论及投资建议:
    公司是行业内连接器龙头,客户资源优质,产品提前布局,通过自研及外延完善产品布局,新品(声学、天线、马达)已经得到客户认可,放量是确定性事件。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.55、1.05、1.13元,当前股价对应PE 分别为38X、20X 和18X,考虑到公司多产品布局之后的高成长性,我们给予公司17 年24-28 倍,目标价格25.2-29.4 元,首次覆盖,推荐评级。
    4.风险提示:
    主要客户智能手机出货不及预期,新技术良率爬升不及预期,新产品渗透不及预期。
    
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1