iPhone 7 即将发布，将取消3.5mm 耳机接口改用Lighting 接口，其它品牌有望跟进，将新增大量Type-C 接口、Lightning 接口及相关转换接口。公司在Type-C 领域具有非常明显的优势，特别是在防水、大电流应用、快速充电与耳机接口方面，目前是市场上唯一具备Type-C 接口耳机垂直整合能力的公司，在手机Type-C 方面部分占有率达到40%，在高端PC 及TV 领域，主流厂商均为公司客户。公司作为掌握Type-C 关键技术的核心供应商，无论是在产品的良率还是技术储备上，都远远领先国内外的同行，将显著受益。
    自建+外延，推进声学领域深度布局，有望快速发展：公司积极布局声学产品，一方面通过自建生产线进行布局，另一方面则通过外延并购方式。
    2016 年3 月，公司发布定增修订预案，计划再投资10 亿元，实施电声器件及音射频模组扩建项目；2016 年7 月向苏州美特投资5.3 亿元，持股51%。Type-C 接口耳机可实现音乐全程数字无损，将成为耳机未来发展方向，尤其是在手机上的应用会加速发展，公司入股美特科技，可实现Type-C 接口与声学器件的优势结合，抓住耳机变革带来的新机遇，有望实现快速发展。
    无线充电、FPC、天线、马达等新业务加速布局，具有强劲增长动力：公司利用现有制造和客户平台，积极布局相关性强的新业务，由单一元件供应商向零组件一站式解决方案供应商转变，并取得了较好的进展。无线充电方面目前是iWatch 核心供应商，并在车载无线充电方面推进较快，苹果新专利可实现笔记本电脑、iPad、手机、智能手表间相互无线充电，无线充电发展前景广阔；FPC 产品方面，今年下半年会逐步上量，珠海双赢新工厂设计达产年产值为20 亿元，预计两年内产能将逐步释放；天线方面，产品得到多家品牌客户认可，基站天线已在量产，消费类电子用天线进展顺利，有望在A 客户2017 年的新品上成为主力供应商；马达方面，公司也在积极推进，目前也获得了部分客户的认可；我们看好公司新业务上的布局，有望依托现有客户资源，迅速打开新局面，基于公司与A 客户良好的合作关系，看好新产品业务在A 客户的推广应用，有望形成多元化的产品供应，扭转产品单一依赖的风险。
    连接器龙头，短期受挫，不改长期向好格局：公司深耕3C(计算机、通讯、消费电子)和汽车、医疗连接器领域，近几年增长迅猛，2016 年上半年，受到主要客户需求放缓，同时新产品量产准备时间超预期，导致前期资源投入损失影响获利，其中二季度单季净利润同比下降11.8%，公司短期内业绩承压。但是我们认为，公司在连接器领域具有深厚的积累，并积极拓展布局新业务，业绩暂时下滑并不影响公司长期向好格局。
    估值与投资建议
    预测公司2016/2017/2018 年EPS 分别为0.66/0.85/1.04 元，考虑到公司Type-C 产品高速增长，新业务有望取得快速发展，我们给予目标价24.8元，首次覆盖给予“买入”评级。
    风险
    Type-C 渗透不及预期，竞争激烈，价格下降；无线充电、FPC、天线、马达等新业务推进不及预期。