公司解释主要原因：一方面，整体经济环境比较有挑战；另一方面，主要客户上半年需求放缓，同时新产品量产准备时间超预期，导致前期资源投入损失影响获利。
    我们认为，二季度苹果销量继续低于预期以及对供应商压价对整体苹果产业链的中报均有一定压力，立讯亦受到一定影响，但受影响更大的是新业务的前期投入：据了解，立讯参与到今年iPhone 7的重要音频、连接等创新，尤其是为某重要新品提前备了大几千人和厂房设备投入，但因产业链因素其量产时间从5月延迟至6月下旬，导致了前期资源投入明显影响到业绩，另外，公司为后续的声学和天线等新业务布局亦招聘了大量优质研发和管理人员，亦会增加不少费用。
    2、下半年将迎增速拐点，四季度和明年高增长可期。
    尽管上半年业绩低于预期，但伴随三季度配套iPhone7新品上量和自动化率提升，以及老产品通过材料替代和制程替代提升毛利率，公司有望从8月份以后迎来业绩拐点，带来三季度环比增长和四季度业绩爆发，并一直延续至明年全年。公司新品序列能见度高，Type-C快充和下一代音频转接/耳机均是大机会，且音频转接升级不光在苹果，亦延伸到非苹果，数百亿市场立讯占据了其中龙头地位。另外，公司在声学和天线领域布局成效明显，与美律的合作仍将有序推进，亦会导入今年四季度大客户新品，并在明年迎来大的放量，加上无线充电、FPC、马达的布局，能够为苹果、华为、微软、索尼等3C核心大客户提供整体精密制造解决方案，而公司在通讯（高速数据、基站天线/滤波器）、汽车领域前瞻布局亦获得成效，进一步打开市场空间。
    3、成长逻辑仍然清晰，维持强烈推荐，如有调整提供中长线建仓良机
    我们前期低估了苹果量价下行压力和新产品布局期的投入，今年公司股权激励解锁条件达标已很难，但明年在诸多新业务放量以及内生外延双轮驱动下，仍有很大希望达标。公司下半年增发在即，底价19.31元提供支撑，亦望有诸多催化。我们认为公司中长线逻辑仍然清晰，长线千亿市值潜力判断仍不变。经过对各项业务重新审慎测算，我们下调16/17/18年盈利预测至0.65/1.1/1.6元，对应当前股价PE为31/18/13倍，调整年内目标价至30元，仍维持“强烈推荐-A”评级，当前股价如有调整将提供绝佳中长线布局良机。
    风险因素：大客户产品销售低于预期，新业务拓展低于预期，竞争加剧。