其中，四季度单季收入31.5 亿和净利4.26 亿，环比大增23%和57%。公司利润分配方案是10 转5 派0.9 元。值得一提的是，公司除了在消费电子和通讯领域继续加大研发投入外，还在消费用天线、基站天线、新能源汽车、自动化、电声等领域进行了大量投入，为后续增长打下基础。通讯和汽车业务15 年已初具规模分别实现7 亿和8.4 亿销售，子公司中专注于智能终端精密制造的丰岛电子亦实现7.6 亿收入和1.1 亿净利。
    16 年经营计划重点包括：1）抓住市场机会，扩大在Type-C 产品上的优势，公司不仅在Type-C 充电和数据传输领域居于全球领先地位，并随着Type-C逐步扩展到其他应用领域，如音、视频接口的广泛应用，Type-C 必将迎来新一轮的爆发式的成长；2）FPC 工厂下半年产能释放并盈利；3）拥抱工业4.0，整合公司自动化研发和制造能力；4）继续加大在消费电子和通信领域的研发与市场投入，同时力争在天线（包括基站天线与消费电子天线）、汽车等新的领域取得突破；5）积极推进定增和拓展融资渠道。
    二季度将迎来增速逐季向上，16 年高增长可期。公司此前预告一季报20~40%区间略低于预期，主要受到 PC 低迷以及新业务大量前期投入影响，但凭借Lightning 份额提升和提升效率，我们判断公司仍望做到30%+的增速。而展望二季度，在公司Type-C 伴随华为、OPPO/VIVO、乐视、微软等诸多新品备货等因素驱动下，业绩增速将回升；从Q3 开始伴随iPhone 7 等新品备货，公司参与的音频转接创新、天线等业务望开始上量，带来强劲增长动能，而FPC 在经历爬坡后，也将在Q4 开始导入高端客户量产并盈利。此外，公司围绕华为等客户的通讯高速连接和基站天线方案亦在今年开始上量。公司亦持续提升自动化水平和运营效率，净利率有望持续提升。我们判断业绩增速逐季提升，全年达到股权激励行权条件40%多增长仍是大概率。
    维持强烈推荐和45 元目标价。我们看好立讯经过“横向品类延伸＋垂直一体化＋产业链多元化”等内生外延布局成为精密制造平台龙头的逻辑，未来三年40~50%复合增长仍值得期待。我们预测16/17/18 年EPS为1.25/1.85/2.60元，对应当前股价PE 为22/15/10 倍，考虑增发摊薄16 年动态也仅25 倍PE，被明显低估。公司15~17 三年复合接近50%增长的股权激励行权条件和增发底价29.05 元提供安全边际，我们重申强烈推荐评级和中短期45 元目标价，并维持长线1000~1500 亿市值潜力判断，当前迎来低位布局良机。
    风险因素。行业景气大幅下行，竞争加剧，新品新业务进度不及预期。