3 季度营业费用在销售中的占比从二季度的13.7%降至12.0%，表明与产品推迟上市相关的成本超支可能是一次性因素，符合我们的预测。(2) 立讯精密预计四季度公司净利润为人民币4.52-5.6 亿元（同比增长6%-31%），利润中点较我们的预测低10%。我们将此归因于持续的利润率压力，虽然环比有所改善。(3) 公司于3 季度完成了2.34 亿股的增发（占此前流通股本的12%），筹集资金46 亿元。立讯精密表示募集资金将主要用于企业市场电声、天线、USB Type-C 和连接器的产能扩建，管理层认为这些领域是未来增长的主要推动因素。
    投资影响
    我们将2016-18 年收入预测上调了2-9%，以计入新业务收入的上升，但将每股盈利预测下调了7-12%以计入增发对股份的摊薄和利润率的下降。我们将12 个月目标价格从人民币22.82 元上调至25.0 元，是以全球同业平均20 倍的2016 年预期市盈率乘以2021 年预期每股盈利，并以8.4%的股权成本贴现得出。维持强力买入。主要风险：新产品上量慢于预期。