江苏三木丙烯酸产能16 万吨，占目前市场有效产能的7%左右，预计短期内会造成丙烯酸供应的短缺。
    自2016 年10 月19 日欧洲basf 路德维希港工厂发生爆炸导致其32 万吨丙烯酸产能停车以来，国内丙烯酸（华东地区）价格从6850 元/吨上涨至目前的7950 元/吨，上涨了16%，我们认为basf 欧洲工厂的爆炸只是我国丙烯酸价格上涨的一个催化剂，其实质是行业供需格局的改善；我国丙烯酸价格在6 月初就开始上涨，从5 月底的5300 元/吨左右攀升至basf 欧洲爆炸之前的6850元/吨，上涨了30%，此轮上涨非成本推动型上涨，因为其与丙烯的价差也同时不断扩大，从2100 元/吨上涨至2800 元/吨左右，涨幅达到33%，从丙烯酸及其价差的走势可以看出，此轮价格的上涨行业供需结构改善是主要原因。
    分析我国丙烯酸供需结构改善的原因，我们认为主要是行业经历了2 年多的低迷，中小产能停车较多以及上海华谊的搬迁导致行业有效产能的收缩，一般情况下丙烯酸装置停车半年以上基本复产比较困难，因此我们认为目前停产的中小产能未来大概率会永久退出丙烯酸产业，行业集中度将进一步提升，从目前的情况看，2017 年没有丙烯酸新产能投放，在下游消费增速保持6-7%的情况下，预计2017 年行业供需结构将进一步改善。
    公司目前丙烯酸产能48 万吨，有效产能国内第一，且成本优势明显，其综合成本比行业平均成本低500 元/吨左右，我们测算丙烯酸价格每上涨500 元/吨，公司可增加净利润1.8 亿元左右，EPS 增厚0.22 元/股（增发前）和0.17 元/股（增发后），弹性巨大。