环保业务各放异彩，打造综合服务商
    公司目前以“高端装备制造商+环境综合服务商”为战略打造环保核心业务。2015 年收购了环境监测龙头宇星科技，业绩持续超预期，后续发展值得期待。同年收购的固废企业绿色东方，年内将有2 个垃圾焚烧发电项目开工，明年另外两个项目也将开工，其他项目后续会陆续投产，新项目落地预期大。并且由于不确认建设期收益，项目运营期收益会比行业同类表现更好。此外公司今年完成收购亮科环保获得水处理资质，我们认为公司将依靠其PPP 项目经验获取更多订单，打造业绩增量。
    宇星科技发展前景良好，限售股解禁影响不大
    盈峰环境自收购宇星科技以来，对其进行了许多改善措施，例如加强产品管控、调整组织结构、完善团队的融合度等等，另外宇星科技的应收款项已开始回购，第一期7.70 亿元已完成购回，大幅改善公司现金流情况。11 月9 日，太海联、福奥特、及和熙投资三家股东共有3451 万股限售股解禁。三位股东现持有公司6557万股，其中1687 万股质押于盈峰环境，因此实际只解禁1764 万股。我们认为三家股东不会很快减持，市场无需恐慌。
    维持买入评级，继续重点推荐
    我们继续看好公司在环保领域的并购延伸，预计2016、2017 年实现归母净利润分别为2.98、4.31 亿元，不考虑增发摊薄折合EPS0.41、0.59 元，考虑增发摊薄折合EPS0.37、0.54 元，维持买入评级，继续重点推荐。