较中期10.16％的增速，速度得到小幅增长。其中，第三季度单季营业收入163.9 亿元，同比增长10.41%；归属于母公司股东的净利润146.17 亿元，同比增长5.07%，较中期6.08％的增速下降，主要是：资产减值损失准备集体大幅增长61.72%。规模方面，华夏银行主动调整了资产结构，发放贷款及垫款占比增加1.1%，买入返售资产占比下降1.51%，应收款项类投资占比上升1.34%。
    2、非息收入增速加快，占比持续提高。净息收入增长相对缓慢。
    受净息差大幅收窄影响，利息净收入仅上升4.2%。实现非利息收入110.45 亿元，同比增长36.12%；非息收入占比23.21％，同比提升4.42%。其中手续费及佣金净收入共计107.7 亿元，比去年同期上升31.02%，比中期29.82%的增速，又提高了1.2%。对于非息收入的增长具有极大的贡献。
    3、不良贷款率上升速度加快，但拨备计提力度加大。三季度末不良贷款率1.60%，比上年末上升8bps，季度环比上升4bps，从纵向来看，延续了今年年初以来的不良贷款率的上升势头，而且速度有所加快。关注类贷款占比4.27%，环比回升1bps。不良率+关注类占比合计达5.87%，行业内处于高位，环比回升5 个bp。
    拨备覆盖率在第三季度达到169.96%，比上年末增加2.84bps，环比上升4.83bps，拨备计提力度明显加大。
    4、核心一级资本充足率8.59%，较年初下降0.30%；一级资本充足率9.92%，较年初上升1.03%；资本充足率11.76%，较年初上升0.91%。均满足监管要求。
    5、截止第三季度末，证金和汇金分别持有华夏银行2.91%和1.30%的股份。证金于第二季度末至第三季度末减持约0.71%的股份。
    我们认为不用过分担心来自证金的抛压。
    6、3 季度末，德意志银行合计持有华夏银行19.99%的股权，依然为华夏银行第二大股东。其股权交割尚未完成，预计到4 季度将完成交割，人保正式入主华夏，成为其第二大股东。
    7、管理层变革。10 月初，北京市国资委公告其行长樊大志拟任董事长，行长人选另有任命。管理层变革也将在4 季度尘埃落定
    8、 投资建议 
    三季报显示：利息净收入小幅增长，但是非息收入依然保持高速增长，不良率+关注类贷款占比合计5.87%，环比回升，处于行业内高位。我们维持华夏银行的"买入"评级。预测华夏银行16/17净利润同比增长8%/10%，EPS为1.91/2.1，PE为5.44/4.95，PB为0.81/0.70。