公司第三季度实现营业收入29.85 亿元，同比增长20.14%；归属上市公司股东净利润为6.14 元，同比增长20.35%；扣非后归属母公司净利润为6.18 元，同比增长20.72%。公司整体保持了20%的稳定增长，主要是因为公司国内原有抗肿瘤药、造影剂、麻醉药业务的持续增长以及新药阿帕替尼的放量增长（预计全年实现8-10 亿元销售）。另外，公司海外业务（七氟烷、环磷酰胺）快速增长也进一步提升公司业绩。
    在研品种丰富，为公司长期发展提供支撑。公司在研品种丰富，抗肿瘤药方面在小分子靶向药物（阿帕替尼、法米替尼等）、单抗（SHR1210 等）、辅助治疗药物（19K、M6G 等）都有布局，实现与现有药品协同，丰富管线。另外，公司也开始在糖尿病领域进行布局，主要在DPP-4 抑制剂（瑞格列汀）、SGLT-2 抑制剂（恒格列净）以及四代胰岛素（INS061）等热门领域进行研发投入。据IDF 数据显示，我国糖尿病患者约为1.1 亿人，居世界首位，约占世界糖尿病患者总人数的26%，形势不容乐观。同时还有约5781 万的未诊断的糖尿病患者，预计到2040 年，中国糖尿病患者人数将达到1.51 亿人。糖尿病难以治愈，需要持续用药，我国糖尿病患者数量庞大，我国糖尿病用药市场还有较大的增长空间。
    盈利预测。预计公司2016-2017 年EPS 分别为1.14 元、1.39 元，对应目前股价PE 为41X 和33X。公司作为国内创新药龙头企业，在研新药丰富，即将进入收获期，随着未来新药的逐年上市销售，为公司业绩增长提供强有力的支撑。同时，目前公司抗肿瘤药、麻醉药、造影剂三大领域保持健康发展，随着新药的上市也将进一步优化公司产品结构，产生协同效应，丰富管线。公司海外业务也取得了一定的成绩，随着未来更多产品在海外上市销售，制剂出口也将进一步提升公司业绩，值得期待。看好公司的长期发展前景，给予公司2017 年38-40 倍PE，合理区间为52.8-55.6 元，给予“推荐”评级。
    风险提示。研发进展低于预期；海外市场增长不及预期。