在手订单充足，保障业绩高增长
    公司今年以来签订EPC/BT 类订单87.4 亿元，PPP 订单将近180亿，在手未执行订单超过170 亿元，加上大量的框架协议有望逐步落地，近几年业绩高速增长有保障。
    PPP 项目落地加快，看好跨年度行情
    财政部日PPP 数据库第四期季报公布，目前全部入库项目总投资达12.46 万亿元，已进入执行阶段项目投资1.56 万亿元。由于目前政府需要依赖PPP 稳住投资，托底经济，民间资本又希望通过PPP 获取稳定收益，加上之前强调在公共领域推进PPP 模式，PPP项目落地速度有加快迹象。我们看好PPP 跨年度行情，后续空间依然巨大。
    持续受益于PPP，维持买入评级
    碧水源作为当之无愧的环保行业龙头，在PPP 强者愈强的模式下将会持续受益，我们维持公司2016 至2018 年净利润预测分别为20.8 亿元、28.8 亿元、39.4 亿元，目前PE 估值仅为28x、20x、15x，维持买入评级，继续强烈推荐。