公司所在工业园因G20 召开停限产两周，园区企业停限产蒸汽供应受影响，液氯无法运输，氯碱装置停工，脂肪醇等化工品也受到影响，主要影响了9 月份的利润。目前园区内企业负荷较高，以弥补G20期间的产量损失，公司四季度业绩有望大幅回升。
    脂肪醇供给持续偏紧，价格大幅上涨
    近期脂肪醇C12-14 价格大幅上涨至18500 元，创近年新高，原料棕榈仁油价格趋于平稳，价差再次扩大。预计脂肪醇仍将维持供给偏紧态势，公司脂肪醇酸业务盈利有望持续改善。
    新项目推进顺利
    公司上半年热电联产机组扩建项目2 台450t/h 高温高压循环流化床锅炉和1 台45兆瓦高温高压抽背式汽轮发电机组已完成安装，第3 台450t/h 锅炉预计明年建成；4,000 吨/年邻对位衍生产品(BA)技改项目建设进入安装阶段；16 万吨多品种脂肪醇（酸）产品项目油酸车间厂房已完工，正进行现场安装施工；烟气超低排放改造项目按计划进行；与巴斯夫合作的电子级硫酸项目计划投资1,500 万元，半年报完成累计投资1,220 万元。公司新项目进展顺利，未来产能陆续释放有望推动业绩持续增长。
    邻对位是未来重要增长点
    邻对位(邻、对苯磺酰类衍生物)是有机精细化工领域重要的中间体，广泛应用于医药、农药、塑料、染料和涂料等行业。公司是国内最大的邻对位生产厂家，拥有3 万吨产能（另三大厂家总产能仅1.5 万吨），在产能、成本、技术、环保等方面都占绝对优势。公司将积极向医药、农药中间体等邻对位下游衍生领域延伸，加大力度开发高附加值衍生产品。当前邻对位产品供不应求，存在量价齐升空间，下游衍生品附加值高，市场空间广阔，是公司未来重要增长点。
    三、盈利预测与投资建议：
    预计公司16-18 年净利润分别为8.01、10.12、11.73 亿元，EPS 0.61、0.77、0.90元，PE 15X、12X、11X，公司主业各项目进展好于预期，仍看好蒸汽、邻对位、电子级硫酸等业务带来的业绩稳定增长，光伏业务尚需观察，维持 “强烈推荐”评级。
    四、风险提示：产品价格大幅下跌，新项目及园区发展不及预期。