业绩增长稳健，符合市场预期。
    公司同时公告，拟实施硫酸技改项目和三氧化硫连续磺化技改项目。
    经营分析：盈利能力整体向好，脂肪醇（酸）提升较大报告期内，公司大部分业务盈利均同比向好，综合毛利率33.5%，同比上升4 个百分点。主要业务板块中，受益于脂肪醇等产品价格上涨，公司脂肪醇（酸）业务实现收入7.7 亿元，同比增长54%，毛利率增加约13 个百分点至23%；蒸汽业务实现收入4.5 亿元，同比增长8%，毛利率增加约4 个百分点至39%；氯碱业务实现收入3.3 亿元，同比下降3%，毛利率下降2 个百分点至39%；邻对位业务收入1.5 亿元，同比增长17%，毛利率增加2.8 个百分点至46%；光伏发电业务首次贡献收入。
    期间费用方面，公司三项费用同比增加2,551 万元，增长18%，其中财务费用变动受汇兑损益影响较大；发生资产减值损失2,444 万元，主要系计提存货跌价损失2,574 万元所致。
    项目建设方面，报告期内热电联产项目部分装臵投产；4,000 吨/年邻对位衍生产品技改项目建设进入安装阶段；16 万吨多品种脂肪醇（酸）产品项目油酸车间厂房已完工，正在进行现场安装施工。
    循环经济优势显著，各业务看点颇多
    公司多年来通过产品、副产品的循环利用，实现成本节约，完整的产业链赋予了产品聚合效应和循环经济优势，各单项产品市场竞争力强。脂肪醇（酸）业务方面，行业触底回升，公司投入技改，细分下游产业；蒸汽业务方面，公司为所在园区唯一供应商，未来两年预计销量继续提升；邻对位业务方面，产品发展趋势良好，公司积极延伸产业链。同时，公司积极拓展新业务，美福码头收购以后表现不俗，实际利润大超业绩承诺；进军光伏新能源打开公司未来发展空间。
    盈利预测与投资建议
    基于对各项业务的良好预期，我们预计公司2016-2018 年每股收益分别为0.68 元、0.82 元、0.96 元，对应当前股价PE 分别为13 倍、10 倍、9 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    1、产品价格下行；2、项目建设不达预期。