三季度末公司预收款项67.23 亿元，较年初增加47.29 亿元，维持高位。
    前三季度公司销售商品、提供劳务收到现金228.48 亿元，同比增长33.51%；经营活动产生的现金流量净额为105.62 亿元，同比增长84.99%，除了预收账款大幅增加外，公司应付账款也较年初增加了4.77 亿元。
    前三季度毛利率70.13%，较去年同期增加0.90 个百分点。期间费用率23.15%，较去年增加了2.77 个百分点，其中销售费用率增加了2.67 个百分点。前三季度净利率29.93%，较去年同期下降1.64 个百分点。
    近期五粮液一批价继续上行，竞品价格上移有望带动公司销售好转1、五粮液8 月底提高出厂价至739 元，这是今年以来第二次提高出厂价，兑现了年初的提价预期。五粮液一批价受旺季销售及竞品价格上行的影响，一批价提升至680-690 元，由于公司提价前经销商提前打款，成本价大多为679 元，经销商基本盈亏平衡。2、销量方面，华南、华北地区经销商反映第三季度销量有所下滑，华东地区情况相对良好。但高档白酒销售向好趋势不变，近期竞品茅台一批价上行至980-990 元，老窖一批价上行至620-630 元，未来随着竞品价格上行、节庆旺季销售，渠道库存有望逐步消化，公司销量有望逐步恢复。
    盈利预测及投资建议：预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.79、2.11、2.48 元，对应PE19、16、14 倍，合理估值42 元，维持买入评级.风险提示：销售不达预期，渠道库存多影响公司发货，食品安全事故