屈光、视光业务快速增长，白内障业务增速有望在未来得到恢复：得益于公司屈光业务技术升级，公司前三季度屈光手术实现收入9.6 亿元，同比增长32.9%，另外，在视光门诊试点的推进下，公司视光业务实现收入6.7 亿元，同比增长34.3%。由于白内障筛查短期受部分省份的监管限制，公司前三季度白内障手术实现收入7.0 亿元，同比增长18.6%，增速有所放缓。但我们认为随着监管恢复，白内障业务增速未来有望恢复到YOY+30%以上。
    毛利率小幅下降，费用率有所降低：前三季度公司综合毛利率为47.4%，同比小幅下降0.6 个百分点，其中Q3 单季毛利率为48.5%，同比下降1.4个百分点，我们认为是由于本期各业务营收比例的变化所致。前三季度综合费用率为27.5%，同比持平，其中Q3 单季综合费用率为26.7%，同比下降1.8 个百分点，主要是得益于销售费用率的下降。净利润增速快于营收增速主要是由于本期所得税率及少数股东权益比例有所下降所致。
    规模持续扩张，股权激励利于公司长期发展：展望未来，公司将继续借助产业幷购基金和多层次合伙人计划实施，加快拓展网点布局，逐步完善分级连锁体系；全面探索移动医疗布局，扩大公司客户广度，提升客户的服务体验，培育眼科生态圈，确保公司发展模式与时俱进，实现长期持续健康发展。另外，公司上半年推出了限制性股票激励计划,此次股权激励计划将进一步完善公司的长效激励机制，充分调动公司核心人员的积极性，不断吸引优秀专家人才加盟，提升公司的竞争能力和医疗水平，更好地实现公司在新时期的战略规划。
    盈利预计：预计公司2016/2017 年实现净利润5.6 和7.5 亿元，yoy 分别为+31.7%及+33.3%，折合EPS0.57 及0.77 元。目前股价对应的2016/2017年PE 为59 倍及44 倍。公司业绩远未触及天花板，随着新网点和新业务的拓展，业绩增长确定性强，看好公司长期发展动能，维持“买入”投资建议。