投资收益增加、财务费用下降带动利润增长。前三季度公司实现投资收益4.13亿元，同比大幅增长185%，投资收益大幅增长主要是因为参股公司效益同比大幅增长；公司财务费用为2.57 亿元，同比大幅下降64%，财务费用大幅下降主要是因为借款总额及利率下降使得利息支出减少、外汇套期保值使得汇兑收益增加。
    非公开发行已完成。2015 年11 月10 日公司发布《非公开发行股票预案》，拟以不低于9.65 元/股的价格向特定对象发行不超过3.94 亿股，募集资金总额不超过38 亿元，将全部用于文莱PMB 石化项目建设。截至10 月22 日非公开发行股票已上市流通，发行价格为12.00 元/股，数量为3.17 亿股，锁定期为12 个月。
    第一期员工持股计划已完成股票购买。为了建立劳动者与所有者的利益共享机制、完善公司治理结构和激励体系，公司于2016 年7 月9 日公告了《第一期员工持股计划（草案）》。此次员工持股计划范围包括公司董监高、公司及下属控股子公司正式员工等（共269 人，其中董监高12 人），拟筹集资金总额不超过9890 万元，通过二级市场购买公司股票锁定期为12 个月。截至9 月30 日第一期员工持股计划已完成股票购买，成交均价为11.84 元/股。公司实施员工持股计划，彰显未来发展信心。
    PTA 供求关系改善，行业景气度提升。PTA 行业2015 年起进入去产能阶段，4693 万吨总产能中1400 万吨处于关停状态。2016 年起PTA 产能投放放缓，PX 计划投产增加， PTA 产能过剩状态得到改善，产业链利润将逐步从PX厂商转移到PTA 生产商。
    盈利预测与投资评级。预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.43、0.56、0.77元。我们对公司石化和金融业务进行拆分，预计石化业务2016~2018 年EPS分别为0.29、0.41、0.61 元；金融业务2016~2018 年EPS 分别为0.14、0.15、0.16 元，按照2018 年EPS 以及石化业务20 倍PE、金融业务10 倍PE，给予公司13.80 元目标价，维持“增持”投资评级。
    风险提示：产品价格大幅波动的风险；宏观经济下滑的影响。