无锡变压器承诺了16、17、18 年净利润分别不低于0.10 亿元、0.15 亿元、0.20 亿元，对应年均复合增长率41%。
    参股天津东皋，外延拓展进军锂电池隔膜行业
    双杰电气先后分两次向天津东皋膜增资3000 万元、1.3 亿元，持股比例达到31%，成为第一大股东，也解决了天津东皋的资金紧缺问题。天津东皋膜公司是国内涂覆型湿法隔膜的领先生产商。
    公司承诺2016 与2017 年度的净利润总计不低于1.2 亿元； 2018年净利润不低于1.8 亿元； 2019 年的净利润不低于2.3 亿元。
    因为湿法隔膜在机械性能、孔隙控制方面较干法隔膜更有优势，三元电池使用湿法隔膜的比例更大。新能源汽车搭载三元电池比例的提高，将拉动湿法隔膜的需求。同时目前国内的湿法隔膜有接近50%的比例依赖进口，国内的湿法隔膜厂商将会逐渐开展进口替代，销售收入还有很大的增长空间。
    东皋的主要客户是力神与福斯特，均为国内一线电池生产商，尤其在三元电池领域都具有较强的实力。随着这两家主要客户的扩产，2017 年的隔膜需求量接近1 亿平米，增量巨大。东皋膜生产的湿法隔膜在质量与成本方面优势明显，公司目前拥有12 项锂电池隔膜专利。
    公司一期年产能3000 万平的湿法隔膜生产线已经投产。二期工程计划投资4.5 亿元，建设4 条生产线，年产能合计2 亿平，预计今年7-10 月各安装一条。预计明年一季度产能达到70%，二季度满产，出货量有望达到1.0-1.5 亿平米，而且未来的产能扩张超预期可能性较大。
    预计公司2016-18 年EPS 分别为0.38、0.55、0.72 元，给予“买入”评级，目标价35 元。