2．产品结构提升明显，国窖1573 走上正轨：酒类毛利率58.56%，同比增长7.86%，高档酒收入17.04 亿，同比增长194.65%，公司最早对国窖1573 调整，经过两年价格管理、渠道重建、营销模式重构等一系列动作，1573 已经恢复走上正轨。上半年公司对部分产品进行了控货调整，预计下半年增长表现更好。
    3.公司调整思路清晰明确，市场表现已经开始在业绩上体现：通过明确而有效的品牌策略、价格策略、市场布局，使高端酒、中高端酒实现了大幅增长。
    4.坚持看好公司基本面反转逻辑不变，业绩爆发式增长在明年：在新管理层的带领下，经过两年的内外部调整已经走出底部，趋势性回升，高端酒和中高端酒销售率先恢复，低端酒目前仍在调整中，预计明年业绩就会充分体现。今日五粮液出厂价调到739，通过上调出厂价的方式来倒逼一批价，需求驱动高端酒量价齐升，预计国窖在不久也会采取相应措施，通过提价来巩固自身市场地位和品牌形象。
    5.盈利预测与评级：预计16-18 年的EPS 为1.31、1.63、2.05元，对应当前的估值为：23.89 倍、19.15 倍、 15.26 倍，维持“强烈推荐”评级。
    6.风险提示：
    1）公司费用继续上升，影响公司利润。
    2）增发项目大幅摊薄公司股本，结果不达预期。
    3）食品安全事件。