强视传媒营收9566.5 万元，净利润2162.86万元，毛利率38.43%；其中，华娱时代（公司控股60%）营收6261.19 万元，净利润2595.22 万元，归属少数股东利润1271.66万元。双刃剑营收6424.53 万元，净利润2630.77 万元，毛利率64.99%。
    【点评】
    1、 影视业务基本符合预期，下半年影视进入收入确认期；（1）影视制作及衍生：电视剧收入3018 万，同比减57.48%，毛利率22.99%，同比降低15.71 个百分点。收入下降主要因为已完成拍摄的电视剧尚在后期制作及宣传、发行阶段，仅一部新剧《我是你的眼》在部分地面频道播出。公司目前库存4.74亿元，比年初2.98 亿元增加1.76 万元，也反映出影视剧业务的现状。下半年度已拍摄完成的相关电视剧发行完成后，收入将会有显著提升。毛利率下降主要因为《我是你的眼》发行工作尚未完成。公司将全力推进《爱人同志》、《玄武》、《我是你的眼》、《爱情也包邮》、《开封府传奇》等已完成拍摄剧目的宣发工作，加快《新龙门客栈》、《大清相国》、《金粉世家》、《相遇在普朗克温度》等剧目的剧本修改、主创洽谈等相关工作。电影方面，力争年底前实现《给19 岁的我自己》开机，完成《人鱼大叔》剧本修改及其他电影剧目立项筹备。其他收入来自影视剧衍生品、艺人经纪等，目前收入占比较小。
    （2）节目制作及广告收入：节目制作收入3126.45 万元，广告收入3134.77 万元，合计6261.19 万元，两项业务主要来自华娱时代。
    （3）影视文学版权储备：已储备《大清相国》等电视剧、《金粉世家》等电影、《驱魔人》等网剧、《大采捕》等文艺作品改编权等优质版权资源，贯穿IP、剧本至影视成品，带来利润想象空间。
    （4）灵活拓展影视业务：强视传媒成立了依航强视（持股30%），开发以电子竞技为背景主题影视剧集及其版权衍生品；向得福文化公司进行了增资（持股42%），进一步延伸与强化影视剧板块产业链。
    2、体育业务密集布局，体育大年营销媒体旅游多点开花：公司先后通过收购耐丝国际参股MBS（体育经纪）、控股汉为体育（体育场馆运营）、组建郝海东体育（青训）、明诚体育（体育板块整合平台），参与组建武汉当代明诚足球俱乐部管理有限公司（俱乐部投资，实施时间2016 年7 月）等，上半年公司进入体育业务密集布局期，产业布局初现雏形。
    （1）体育营销：体育营销运营收入2233 万元，毛利率74.1%。
    公司多个奥运会营销项目尚在实施中，包括361 里约奥运会赞助、希腊奥委会赞助、南非奥委会赞助项目，鸿星尔克克罗地亚奥委会赞助项目，乔丹体育乌兹别克斯坦奥委会赞助项目，锐澳鸡尾酒里约市政府合作项目，因此收入未完全确认完毕，且赞助执行主要在奥运期间发生，预计下半年收入将有显著增长。此外，公司运作巴塞罗那俱乐部球星苏亚雷斯代言能量王饮料，目前也在实施中。公司已着手提前布局2018 年俄罗斯世界杯、平昌冬奥会、2020 年东京奥运会体育营销项目。
    （2）体育媒体：体育视频运营收入1142 万元，毛利率9.81%。
    公司已完成协助腾讯体育完成制作欧洲杯巨星面对面节目拍摄制作。
    （3）体育旅游：体育旅游运营及其他收入3050 万元，毛利率93.97%。公司以获得的奥运赛事门票、观赛包厢、赞助商游轮积极开拓奥运会期间体育旅游项目，目前还在执行中。
    （4）俱乐部管理咨询：公司为中超重庆力帆俱乐部、西甲格拉纳达提供咨询管理服务及商务经纪代理服务，合计收入约1000万左右，虽然合作金额不大，但有了俱乐部业务合作的基础，将为公司后续经纪及其他业务开展提供有力条件。公司后续将适时拓展篮球领域的商业合作布局。
    （5）体育经纪：公司6 月完成对耐丝国际收购，间接持有46%博格股权，公司后续还将进一步增持股份至70%，实现对MBS的控股。经纪业务方面：①进一步强化MBS 在欧洲转市场上的运作能力，实现球员转会成功运作；②力争新签约国内优秀青年足球运动员的同时，能将其输送到欧洲俱乐部试训培养。
    （6）其他业务：场馆运营方面，加快已签约项目改造速度，进一步开拓新合作场馆资源，适时依托场馆引入业余及商业赛事、大众体育培训项目等。
    投资建议：我们认为，公司上半年业绩基本符合预期，影视业务多部剧集进入宣发销售阶段，预计下半年进入收入集中确认期；体育业务利润完成进度符合预期，奥运赞助项目集中在三季度执行，预计三季度为收入集中确认期，上半年公司体育业务布局密集落地，为未来业绩打下