点评：
    布局体育营销、体育经纪、体育场馆、国内海外俱乐部，产业链日趋完善。当代明诚2015 年收购双刃剑体育，开启大文化、泛娱乐转型。结合此前收购的强视传媒，打造“影视+体育”双轮驱动。在体育产业的布局方面，实现了在体育营销（双刃剑主业）、体育经纪（间接控股MBS，合作波佐家族，成立郝海东体育发展（上海）有限公司）、体育场馆运营（增资汉为体育，占51%股权）、国内及海外俱乐部（双刃剑总裁蒋立章控股西甲球队格拉纳达，参股森林狼，共同出资成立当代明诚足球俱乐部）全产业链布局。未来几大板块相互打通，将产生明显的协同效应。
    我们认为公司已经搭建起：球员海外培训->国内、海外俱乐部磨练->球员经纪业务->赛事、个人营销业务统揽->赛事场馆落地的完整链条，未来再补强青训体系建设，将实现国内与海外的无缝对接、双轨运行。
    俱乐部股权占比不高，无需担心运营成本。公司出资2000 万占当代明诚体育俱乐部4.65%的股权，份额不大，无需担心俱乐部初始运营产生的较高成本。
    盈利预测：我们预计公司2016-2018 年实现的收入分别为8.11 亿元、9.79 亿元、11.65 亿元，分别同比分别同比增长226.27%、33.85%、16.78%。对应EPS 分别为0.36 元、0.48 元和0.56 元。
    当代明诚影视业务实现年轻化、网络化转型，同时在体育领域，收购双刃剑，完善体育营销领域布局，重磅出手间接控股MBS，完善体育经纪布局，增资汉为体育切入场馆运营，成立足球俱乐部补足产业链。公司是A 股中稀缺的在体育领域具有完善且清晰布局的标的，当前价格已经进入合理估值范围，建议投资者积极关注，目标价28.8 元，上调为“买入”评级。
    风险提示：1）体育人才储备不足，俱乐部运营不达预期；2）体育产业布局变现周期较长，短期新业务业绩存在不确定性。