点评：
    1、影视板块整体呈现较快增长，电视剧收入有所下滑。公司在2015 年2 月完成对老牌影视公司强视传媒的收购，2015 年8 月剥离原有主业学生公寓运营和磷矿石销售业务，全面转型文娱产业，2016 年1 月完成对体育营销公司双刃剑的收购。由于经营主体发生较大变化，因此公司2016 年上半年的业绩变化也较大。公司影视板块实现营收9,587 万元，同比增长29.38%，其中电视剧收入下滑57.48%，主要系公司已完成拍摄的电视剧尚在后期制作以及宣传、发行阶段，本报告期仅一部新剧——《我是你的眼》在部分地面频道播出所致。下半年度公司已拍摄完成的相关电视剧发行完成后，电视剧收入将会有显著提升。
    2、双刃剑1 月并表开始贡献盈利，体育板块多点布局持续推进。2016 年上半年，公司体育板块实现营收6,425 万元，净利润2,631 万元。公司还先后实施了通过收购耐丝国际进而实现参股MBS，控股汉为体育，组建郝海东体育、明诚体育，参与组建武汉当代明诚足球俱乐部管理有限公司（实施时间为2016 年7 月）等，体育产业战略布局初现雏形。
    3、公司将通过资本运作、并购、合作等多种方式，全面推进影视、体育板块布局。其中，影视业务将继续优化电视剧、电影、艺人经纪、新媒体及版权运营业务，体育板块将扩大在体育营销、体育经纪、赛事运营、版权贸易以及场馆运营等业务板块的体量，同时寻求在体育科技、体育传媒以及体育培训等领域的突破，具体包括与格拉纳达及重庆力帆足球俱乐部的商业合作；提前布局2018 年俄罗斯世界杯、平昌冬奥会以及2020 年东京奥运会的体育营销项目；适时拓展在篮球领域的商业合作布局。强化MBS 在欧洲转市场上的运作能力，将国内球员输送到欧洲俱乐部。场馆运营方面，将加快已签约项目改造速度，并进一步开拓新的合作场馆资源，同时适时依托场馆引入业余及商业赛事、大众体育培训项目等。
    4、投资建议：公司现已完成向大文化产业的战略转型，“影视+体育”双轮驱动，海内外联动的体育产业链布局已经形成，大股东当代集团实力雄厚且善于资本运作，预计后续基于文化、体育产业链的海内外并购有望持续。参照子公司强视传媒和双刃剑的业绩承诺，我们维持2016-2018 年每股收益0.34/0.43/0.61 元的盈利预测，当前的市盈率为62/49/35 倍。考虑到体育标的的稀缺性以及公司外延拓展的预期，建议持续关注。