同时公司预计1~9 月归母净利润同比变动区间为-10%~20%。
    投资要点：
    分板块业务看，公司索道业务表现出色。三条索道上半年接待游客总量180.62 万人次，同比增9.97%，其中核心索道玉龙雪山索道接待游客量121.39 万人次，同比增29.2%；云杉坪索道接待游客量55.93 万人次，同比降14.87%；牦牛坪索道接待游客量3.3 万人次，同比降28.18%。玉龙雪山索道游客接待量大幅增长是公司业绩增长主因。
    酒店板块持续亏损。和府酒店公司（包含洲际酒店、英迪格酒店、丽世酒店、5566 商业街及和府物业）上半年实现营收4459.75 万元，同比增6.2%，但净利润亏损 1815.23 万元，若考虑剔除去年同期非经常性损益（458 万元递延所得税资产）后亏损额与去年同期持平。
    印象演出业绩同比下滑30%。演艺业务上半年共计演出371 场，同比减少71 场，游客接待量和净利润分别为75.66 万人次和3743.76 万元，同比分别下滑24.85%和30.09%，我们分析可能源于当地宋城丽江千古情的进入加剧市场竞争而致。公司中报表明未来将加强与旅行社的合作，加大营销力度，并考虑与大雪山索道等其他资源进行整合营销，以增加对游客吸引力。
    丽江交通未来存在较大改善空间，有利于带动当地旅游业发展。丽江周边建设中的交通项目包括丽香铁路、丽香高速、丽攀高速和沪昆高铁等。丽江交通未来存在较大改善空间，将为公司主业发展带来新机遇。
    投资建议与盈利预测：公司货币资金超13 亿元，目前58 亿市值；自今年以来动作频频，参与航空旅游项目，与日喀则旅游局签订合作开发协议及近期收购云杉坪等，都在不断释放外延发展预期信号；公司资产相对较优，背靠滇川藏旅游胜地，周边可挖掘旅游资源丰富；此外经营效率存在提升空间。
    维持2016 和2017 年0.54 元、0.63 元盈利预测，对应PE 分别为25 倍和22 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：1）突发事件或自然灾害；2）安全因素；3）市场竞争加剧