报告期内，三条索道公接待180.62 万人次（+9.97%），其中，大索道121.39 万（+29.2%）、云杉坪55.93 万（-14.87%）、耗牛坪3.2 万（-28.18%）。大索道占比持续提升使得公司索道毛利率创历史新高，达到89%，同比提升1.63pct。
    酒店业务业务持续亏损，印象丽江下滑加速。报告期内，酒店业务营收4,459.75万元（+6.21%），预计增长主要来自1 月新开业的奔子栏丽世酒店，酒店业务亏损1,815.23 万元，亏损同增440.55 万元，主要由于去年同期计提了458.23万元的递延所得税资产，若剔除该因素后，基本持平，受新开酒店影响，酒店毛利率继续下滑6.32pct，处在历史低位水平。印象丽江持续受到丽江千古情冲击以及天气因素影响，上半年演出减少71 场，客流下滑24.85%，毛利率下滑3.76pct，净利大幅下滑30.09%。。
    盈利预测及投资建议：公司股权分散，市值小且资源优势型国企，或存在国企改革预期；拓展玉龙雪山低空飞行，延生公司产业链，提升盈利能力；与泸沽湖旅游开发公司合资设立子公司负责泸沽湖景区的开发建设，积极调研大理剑川、大香格里拉（茶马古道）地区项目储备，外延式拓展可期；预计16-17 年EPS 分别为0.57/0.67/0.81 元，维持“增持”评级。
    风险提示：景区接待量下滑；酒店和旅游演艺竞争继续加剧；新项目培育期过长。