2016 年上半年，三条索道共接待游客180.62 万人次，同比增长9.97%，其中，玉龙雪山索道接待游客121.39 万人次，同比增长29.20%，维持较高增长（2015 年YOY=43.44%）；云杉坪索道接待游客55.93 万人次，同比下降14.87%；牦牛坪索道接待游客3.30 万人次，同比下降28.18%。
    玉龙雪山索道是公司业绩增长的主要原因。2016 年，公司拟收购云杉坪25%股权，预计可增厚业绩800 多万元。
    竞争加剧，印象丽江加速下滑。2016 年上半年，印象丽江共计演出371 场，同比减少71 场，实现净利润3,743.76 万元，同比下降30.09%，加速下滑（2015 年YOY=13.46%）。 公司正采取积极的措施尽量将下滑幅度维持在去年水平，一是做索道+印象的联合营销，二是加大与省内旅行社的合作，三是加大散客的营销，研究下调散客票价（248 元）。
    和府酒店公司扣非后业绩与去年同期基本持平。丽江和府酒店公司实现营业收入4,459.75 万元，同比上升6.21％，亏损1,815.23 万元，同比增加440.55 万元。2015 年同期公司计提了458.23 万元递延所得税资产，剔除该因素，亏损基本持平。
    加速外延扩张步伐。公司立足丽江，打造大香格里拉旅游圈。
    2016 年，公司加速了外延式的扩张，先后签订了《大香格里拉航空旅游项目合作框架协议》、《日喀则旅游开发项目合作框架协议》，拟推出丽江及周边区域的空中观光游览业务，以及日喀则地区的精品酒店、旅游休闲综合体及藏文化演艺等项目。
    同时，公司积极向滇西北布局，开发香格里拉-小环线，在丽江、香格里拉、奔子栏、布村、巴塘、稻城（亚丁）、泸沽湖等地区通过投资新建或合作方式，以小型精品酒店为服务基地，提供越野车、直升机租赁等交通服务，配套导游服务，增加摄影、宗教等特色旅游来形成精品旅游小环线。
    丽江周边交通将迎来极大改善。2016 年年末，沪昆高铁即将开通，开通后上海-昆明只需8-10 个小时；丽攀高速正在建设中，建成后成都-丽江只要8 个小时，丽江历年来四川游客占比较大，丽攀高速将给丽江游客量带来非常明显的拉动；丽香铁路、丽香高速均在建设中；泸沽湖于2015 年10 月通航，成都-泸沽湖、重庆-泸沽湖的航班即将开通。丽江-宁蒗的二级路已经通车，丽江-泸沽湖缩短至3 个多小时。
    投资建议与盈利预测：预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.58、0.65 和0.74 元，PE（2016E）为21.28 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：游客量低于预期；竞争加剧；投资并购整合的风险