点评：
    1、杭州、三亚项目增势放缓，丽江、九寨项目延续高增长。千古情主业净利润预计增长接近20%，具体来看：由于杭州上半年雨水较多及G20 峰会原因，杭州本部利润预计增长10%左右，其中宋城千古情预计增长接近20%，杭州乐园和动漫乐园呈现下滑；三亚千古情预计增长10%-20%，主要受东南亚出境游分流影响，三亚旅游市场整体低迷；丽江、九寨千古情继续保持强劲增长态势，预计增速超过50%。
    2、六间房经营数据、盈利表现出色。上半年，六间房用户量保持高速增长，表演者数量和平台内容类型持续提升，并小规模实现了视频直播技术输出的商业化，业绩继续保持高增长，全年大概率将超额完成全年2.11 亿元的业绩承诺。
    3、投资建议：受天气及市场环境影响，公司2 季度业绩增长较1 季度略有放缓，建议密切关注3 季度旅游旺季的表现。我们认为，千古情系列内生增长仍然强劲，后续项目储备充足（上海+桂林+张家界+炭河里）且体量更大，预计将从2017 年开始贡献业绩增量，六间房各项数据及盈利持续向好。总体看，公司有望延续高成长路径，现有业务未来五年的年均复合增速有望保持在30%以上。近期海外战略扩张、VR 项目不断推进，后续泛文娱布局多点开花利好不断。我们预计公司2016-2018 年备考净利润为9.99 亿、13.96 亿、17.63 亿，对应的市盈率估值为37、26、21 倍，维持买入评级。