根据《协议》，宋城演艺要为炭河旅游提供商标授权、景区设计规划、协助建设、剧目创作等一揽子服务，并对项目进行日常管理，协议有效期5 年。
    此次协议为公司带来2.6 亿元的一揽子服务费用，标志着公司开启了管理输出、品牌输出、创意输出的轻资产运营模式。
    主要观点
    1.开启管理输出、品牌输出、创意输出的轻资产运营模式。
    此次协议之前，公司的主要商业模式为“主题公园+旅游演艺”，拥有杭州本部的旅游区，及三亚、丽江和九寨的“千古情”主题公园，并在公园内进行“千古情”系列主题演出。公司在这些一线旅游城市进行固定资产投资建设，属于重资产模式运营。此次联手炭河旅游建立“宋城?宁乡炭河里文化主题公园”，公司利用多年积累的旅游演艺经验，为合作方提供商标使用权，协助规划景区建设，为景区打造特色旅游体验，并进行日常管理。公司除收取炭河旅游2.6 亿的服务费用之外，每年还收取项目20%的可支配经营收入作为管理费用。
    此次协议标志着公司成功将多年积累的旅游演艺品牌和经验变现，开启了公司管理输出、品牌输出、创意输出的轻资产运营模式，相比重资产模式，不但可以更快更灵活地进行规模化扩张，也可以拓宽业务半径，开拓二三线旅游演艺市场，快速提升公司的品牌影响力和市场占有率。
    2.收购六间房打通线上线下演艺，设立并购基金整合泛娱乐资源。
    公司于2015 年收购互联网演艺平台六间房，加强了线上的演艺优势，并依靠自身丰富的线下演艺资源，与六间房形成强烈的互补作用，公司有望成为O2O 互动娱乐平台。
    公司积极参与包括影视、综艺等在内的泛娱乐布局，公司于2015 年成立了10 亿规模的现场娱乐基金和30 亿规模的互联网娱乐基金，投资了嘻哈包袱铺、布卡动漫等公司，为泛娱乐布局打下良好的基础。
    3.投资建议：
    公司由过去完全独立自主开发，向与景区开发公司合作、进行资源整合的方向转变，拓宽了公司的盈利渠道，也使公司线下流量入口得以加速发展。我们认为公司未来利润增长值得期待，看好公司成为以演艺为核心的泛娱乐平台公司。预计公司2016/2017/2018 年归母净利润为9.75/12.41/15.01 亿元，对应EPS 为0.67/0.85/1.03 元，对应PE 为35/28/23 倍，“推荐”。