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>> 东吴证券-宋城演艺(300144)签约宁乡炭河古城,开启“ 管理+品牌+创意” 输出新模式-160621
上传日期:   2016/6/22 大小:   503KB
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评级:   买入 作者:   张艺
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此外,公司还将获得项目(含大剧院演出)年可支配经营收入的20%作为管理费。
    项目情况:炭河旅游全资投资建设的炭河里文化主题公园项目,总投资25 亿元,依托炭河里国家遗址公园,建设西周王宫、西周作坊、西周渔猎、西周博览、西周遗址等景点,真实地还原和再现三千年前的西周社会、文化、生产、生活场景,重现璀璨的西周青铜、礼乐文化,形成湖南文化旅游产业第一品牌。
    景区试营业时间:2016 年10 月1 日。正式开业时间:2017 年5月1 日。按期完成剧院建设的前提下,大型演出公演时间:2017年5 月1 日。
    投资建议与盈利预测:目前,我国旅游景区规划和托管运营的市场潜力巨大。2015 年全国旅游景区项目完成投资6046 亿元,旅游演出项目完成投资261.1 亿元,这些资金投入中,绝大部分都缺乏专业运营能力,而是全国有成功景区运营能力团队非常稀缺。预计未来公司此类业务合作会越来越多,按旅游投资额的1%测算,每年新增市场规模也有60 亿元,可以带来公司体量的翻倍,甚至可以打造一个新的资本平台。考虑宁乡炭河项目对公司业绩的增厚,调高公司2016-2018 年的EPS 为0.69、0.98、1.21(原为0.69、0.91、1.12),PE(2016E)为34.45 倍,维持“买入”评级。
    风险提示:游客接待量低于预期;行业竞争加剧的风险;投资并购整合的风险
    
 
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