公司此次定增方案的修改，对于中小投资者的保护明显加强，尤其是提高累计分红占年均可分配利润的比例，并且强化了控股股东切实履行因为回报摊薄而采取措施的承诺；不过考虑到定增方案的关键要素如发行价格（5.49 元/股）、发行数量、募资总额（30 亿元）、资金投向、大股东及关联人认购份额等均未变化，因此此次定增方案修改的影响可能并不明显。
    新签订单高速增长+低估值+高股价诉求+资产注入预期=山东路桥投资机会：公司16 年以来新签订单创新高（接近170 亿元），2015 年未完工合同今年可确认收入+2016 年新签合同贡献收入预计超100 亿元，同比增长达35%。近日公司中标六盘水市干线公路项目，公司2016 年以来新签订单金额已达169.16 亿元。公司2015 年待结转合同可贡献收入达60 亿元； 2016 年公司新签合同按工期当年可确认收入超过40亿元，因此公司2016 年可确认收入超过100 亿元，同比增长达35%。
    存在大股东海外资产注入预期，并且提出要进行资本运作，驱动后续估值提升：2016年1 月控股股东山东高速集团披露资产注入方案，助力山东路桥主业做大做强；更为重要的是，控股股东高速集团布局海外，山东路桥借船出海，加之海外市场高景气，山东路桥孕育海外盈利的爆发。山东路桥是目前唯一一家提出要进行资本运作的建筑国企，后续表现值得期待。
    盈利预测与评级：预计公司2016-2018 年实现净利润4.99 亿元、5.96 亿元、6.79 亿元，对应的EPS 分别为0.45 元、0.53 元和0.61 元，对应的市盈率分别为12.9 倍、10.8 倍、9.5 倍，给予“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行、资产整合不及预期、施工进度不及预期。