核心观点
    公司上半年销售再创新高，远远超出其他房企，全年销售金额将超过3000亿元。公司上半年销售金额达到1900.8 亿元，远远领先于第二名恒大集团的1428 亿元。根据我们预测，公司全年销售金额将达到3157 亿元。
    6 月销售仍强劲，销售增速较5 月回升。公司6 月单月销售面积增速达到67.0%，较上月的62.0%有明显回升，单月销售均价略有回落至12990 元（上月为13600 元），但仍将支撑未来半年销售额维持在较高增速。
    土地投资积极，成本控制得力。今年以来公司明显加大土地投资力度，上半年共计取得建筑面积1385 万方（全口径），在过去5 年中仅次于2013 年。
    拿地楼面地价为5140 元，较2015 年上升13%，较2014 年上升6%，相对房价上升而言拿地成本控制得力。
    向深铁发行股份购买资产的最终预案出台，“轨道+物业“模式推进积极有序。利用发行股份与深铁进一步绑定，公司向”轨道+物业“模式推进有望加速，将分享都市圈和轨交发展带来的红利。（具体可参阅我们6 月20 日发布的研究报告）
    财务预测与投资建议
    维持中性评级与21.67 元的目标价。我们预测公司2016-2018 年每股收益分别为1.97、2.21、3.01 元。可比公司法2016 年估值为11X，我们给予公司2016 年11X 的PE，对应目标价21.67 元。
    风险提示
    预案存在不获通过的可能性。
    房地产市场销售低于预期。