造纸供需格局有所改善，提价成市场共鸣：造纸行业为高β行业，随着我国经济放缓，GDP 增长下台阶，近15 年间造纸行业的产销量增长中枢趋势下移。2016 年一季度来看造纸行业产销量同比增速表现出回升迹象，白卡纸等纸种涨价100 元/吨左右，几大纸厂酝酿联合提价，目前市场接受度较好，总体我们认为今年造纸行业供需将较去年改善。
    看好业务开拓及经营管控力，维持“增持”评级：我们看好纸、浆价格价差增大、造纸行业供需同比改善、利润空间上行及太阳纸业所具备的显著规模优势及较强的新业务开拓及经营管控能力，预测公司2016-2017 年EPS 分别为0.37 元、0.45 元，对应PE 分别为15X、13X。维持“增持”评级。
    风险提示：1、木浆价格上涨；2、向快消品行业转型不达预期。