公司2015年玻纤综合毛利率高达40.15%，主要原因是当年内风电、热塑等下游市场回暖，玻纤行业供需关系好转，预计2016 年主要玻纤产品销量仍有较好增长。目前产能利用率高位运行，行业呈现良好景气度，全行业市场需求稳定，未来在热塑性产品方面有较大潜力，尤其在风电、汽车轻量化领域。公司有望持续受益高端消费领域带来的快速成长。
    定增完成，借“一带一路”布局国际化，生产线技改升级迎接工业4.0。公司定增募集资金部分计划在埃及新建一条年产8 万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线，预计2016 年6 月投产，新建一条年产4 万吨高性能玻纤池窑拉丝生产线，有望借助“一带一路”带来的新一轮国内外市场需求，布局国际化、走出去。同时部分玻纤产能进入冷修，未来将向信息化、智能化和绿色化方向升级，探索适应玻纤行业的工业4.0 模式。未来2-3 年受冷修影响，全球产能增速将放缓，供需格局或进一步改善。
    扩大市场份额的决心明显，国企改革预期强烈。公司未来拟建设叶腊石微粉生产线用于玻纤制造，旨在扩大产能，同时拟建设不饱和聚酯树脂生产线，提高玻纤与树脂的匹配度，扩大公司玻纤产品的销量。另外12 万吨无碱生产线建设项目计划于2016 年下半年开工建设，公司扩大市场份额的决心明显，实际控制人中国建材和中国中材正在筹划战略重组事宜，两大龙头在玻纤制品及下游具有重合业务，资产整合预期强烈，借此公司有望进一步扩大产能，提高行业集中度，进一步凸显龙头优势。
    维持盈利预测及“增持”评级。维持盈利预测，预计公司2016-2018 年营业收入为75.17、79.71、84.41 亿元，归母净利润为11.98、12.93、14.05 亿元；摊薄EPS 为1.08、1.17、1.27 元/股，当前股价对应PE 为19X/18X/16X，维持“增持”评级。