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>> 兴业证券-恒瑞医药(600276)年报点评:业绩符合预期,创新+ 国际化助推成长-160412
上传日期:   2016/4/13 大小:   649KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   买入 作者:   徐佳熹
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同时公司公布利润分配方案,向全体股东每10股派送现金1元(含税),每10股送红股2股。 
    公司业绩符合我们之前的业绩前瞻预期。 
    盈利预测:我们维持此前深度报告《创新王者,终将归来》、《十年磨剑,收获渐近》和《创新:处方药最为靓丽的风景线》中的观点,恒瑞已度过了过去几年的经营低谷,多个创新药和仿制药的新品陆续获批也将改善预期,未来"创新+首仿+制剂出口"驱动公司进入新一轮增长周期,经营趋势持续向好。考虑今年制剂出口有望带来一定业绩弹性,预估公司2016-2018年EPS分别为1.42、1.78、2.23元,对应2016-2018年的市盈率分别为33X、26X和21X,公司目前成长性较为确定,维持"买入"评级,坚定看好公司的前景。 
    股价催化剂:重磅新产品获批;创新药销售超预期;海外制剂出口超预期 
    风险提示:制剂出口可预测性差;各省市招标降价幅度超预期。     
 
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